在中國建設(shè)創(chuàng)新型國家的背景下，科技企業(yè)仍面臨著融資難、融資貴的問題。本文比較了國內(nèi)外銀行同業(yè)支持科技創(chuàng)新的主要模式，并對完善科技金融服務(wù)體系及發(fā)展環(huán)境提出了七點建議。

中國國家主席習(xí)近平在“科技三會”上的重要講話，吹響了中國進(jìn)軍世界科技強(qiáng)國的號角。按照《國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略綱要》提出的“三步走”戰(zhàn)略目標(biāo)，到2020年中國要進(jìn)入創(chuàng)新型國家行列，到2030年躋身創(chuàng)新型國家前列，到2050年建成世界科技創(chuàng)新強(qiáng)國。在這一偉大征程中，中國經(jīng)濟(jì)將在科技創(chuàng)新的引領(lǐng)和推動下，實現(xiàn)發(fā)展動力的關(guān)鍵轉(zhuǎn)換及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的全面升級，從而也對商業(yè)銀行服務(wù)于科技創(chuàng)新提出了全新要求。

縱觀歷史，每一次重大的科技革命和產(chǎn)業(yè)變革背后，都伴隨著金融資本和金融創(chuàng)新的強(qiáng)力支撐，“始于科技，成于金融”。英國工業(yè)革命早期使用的技術(shù)大多之前就有，直至現(xiàn)代金融的發(fā)展帶來了長期低成本的資金，才促使其走向大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。以華爾街為代表的強(qiáng)大金融市場與資本支持，使得美國占據(jù)了第二、三次產(chǎn)業(yè)革命的主導(dǎo)地位，正如《商業(yè)周刊》首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·曼德爾（Michael Mandel）所說：“如果說技術(shù)是美國新經(jīng)濟(jì)的引擎，那么金融就是燃料?！笨萍?、產(chǎn)業(yè)與金融的結(jié)合，不僅成就了瓦特與博爾頓、愛迪生與老摩根、硅谷科技巨頭與風(fēng)險投資家等無數(shù)傳奇，而且成為推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改變世界格局的重要力量。

在中國建設(shè)創(chuàng)新型國家的背景下，實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，要著力圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈、圍繞創(chuàng)新鏈完善資金鏈，推動“三鏈”融合。在此過程中，金融業(yè)必須圍繞創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)需求，找準(zhǔn)薄弱環(huán)節(jié)，加快金融創(chuàng)新步伐。尤其在當(dāng)前中國以銀行為主導(dǎo)的金融體系中，商業(yè)銀行有責(zé)任在推動科技創(chuàng)新中發(fā)揮更大作用，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供全面、優(yōu)質(zhì)的科技金融服務(wù)。

國內(nèi)外銀行同業(yè)支持科技創(chuàng)新的主要模式

資金短缺是各國高科技企業(yè)發(fā)展過程中普遍遇到的瓶頸問題。在創(chuàng)新金融服務(wù)、支持科技創(chuàng)新方面，國內(nèi)外銀行同業(yè)們根據(jù)自身不同的金融環(huán)境，形成了各具特色的經(jīng)驗做法：

國外銀行科技金融的典型做法

一是創(chuàng)新銀行服務(wù)，以間接融資服務(wù)科技創(chuàng)新。以硅谷銀行為典型代表，除為科技企業(yè)提供傳統(tǒng)直接融資以外，一方面創(chuàng)新服務(wù)模式，引入創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，開展股權(quán)投資、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、認(rèn)股權(quán)證等多元化金融服務(wù)；另一方面創(chuàng)新經(jīng)營模式，建立專業(yè)的金融服務(wù)團(tuán)隊，打造行業(yè)專長，實現(xiàn)專業(yè)化審批。

二是健全信用擔(dān)保體系，降低科技企業(yè)信貸門檻和成本。以日本、美國為代表的金融支持科技創(chuàng)新突出之處在于完善信用擔(dān)保制度。在日本，通過中央和地方兩級擔(dān)保的制度，地方設(shè)立信用保證協(xié)會為中小科技企業(yè)貸款提供保證，中央設(shè)立的中小企業(yè)信用保險公庫為對協(xié)會所擔(dān)保的貸款進(jìn)行再擔(dān)保，有效降低中小科技企業(yè)貸款成本。美國也有全國性、區(qū)域性和社區(qū)性三個層次的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，小企業(yè)管理局為全國15.5萬美元以下的貸款提供90%的擔(dān)保，為15.5萬到75萬美元的貸款提供85%的擔(dān)保，通過政府擔(dān)保，商業(yè)銀行可為小企業(yè)提供長達(dá)25年的貸款。

三是與創(chuàng)業(yè)投資開展投貸聯(lián)動。如硅谷銀行與逾500家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)建立投貸聯(lián)盟，開展“先投后貸”、“共同成立優(yōu)先劣后科技產(chǎn)業(yè)基金”等合作，并通過創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)加快對知識產(chǎn)權(quán)的處理變現(xiàn)等；在與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)結(jié)成合作同盟的同時，硅谷銀行還為其直接提供各種銀行服務(wù)，在掌握投資公司資金動向的同時，也吸收了低成本的活期存款資金；在德國，從1975年政府與29家銀行共同發(fā)起成立德國風(fēng)險投資公司起發(fā)展到現(xiàn)在，銀行普遍參股創(chuàng)業(yè)投資公司成為股東或合伙人。

國內(nèi)銀行發(fā)展科技金融的措施及成效

中國科技金融發(fā)展始于上世紀(jì)80年代科技撥款制度改革，從1985年央行鼓勵商業(yè)銀行開辦科技信貸業(yè)務(wù)起，經(jīng)過三十多年的發(fā)展，隨著金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融工具的不斷完善和創(chuàng)新，科技金融的內(nèi)涵逐漸豐富，科技、產(chǎn)業(yè)與金融的互動與融合走向縱深，對科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到積極的推動作用。以廣東省為例，2015年全省研發(fā)投入占GDP比重提高到2.5%，高新技術(shù)企業(yè)總量超過1.1萬家，高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)值達(dá)5.3萬億元，占工業(yè)總產(chǎn)值的39%。伴隨著這一進(jìn)程，全省創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)達(dá)到2800多家，管理資本規(guī)模超過6500億元；在重大科技專項基金、重大科技成果轉(zhuǎn)化基金、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基金三大科技基金的基礎(chǔ)上，建立了一系列產(chǎn)業(yè)基金；截至2015年9月，廣東企業(yè)在銀行間市場發(fā)行各類債務(wù)融資工具1400多億元，發(fā)行公司債、中小企業(yè)私募債、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品融資436億元。

近幾年來，中國商業(yè)銀行在突破創(chuàng)新企業(yè)風(fēng)險方面做了諸多積極嘗試，大力拓展特色科技金融服務(wù)。中國建設(shè)銀行結(jié)合區(qū)域科技型企業(yè)的具體特點和當(dāng)?shù)卣木唧w扶持政策，提出覆蓋科技創(chuàng)新企業(yè)全鏈條的“科技金融生態(tài)圈”，走出了一條創(chuàng)新之路。例如在廣東省推出了“Fit粵”科技綜合金融服務(wù)，從“融信、融創(chuàng)、融資、融智、融惠、融通”六個維度，設(shè)計了“政府+、創(chuàng)業(yè)+、企業(yè)+、資本+、私享+、金管+”六大系列產(chǎn)品，通過金融工具融合更好地滿足科技企業(yè)資金需要；積極開展投貸聯(lián)動試點，聯(lián)合其他金融機(jī)構(gòu)，創(chuàng)新了首款產(chǎn)業(yè)基金模式的投貸聯(lián)動產(chǎn)品，以“股權(quán)+債權(quán)”的方式幫助科技創(chuàng)新企業(yè)跨越融資“斷點”；開展普惠式科技金融研究，聯(lián)合政府相關(guān)部門、大學(xué)針對科技型中小微企業(yè)與青年創(chuàng)客信用評價，科技型企業(yè)股權(quán)評估及融資模式，以及相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險評測、對沖與分擔(dān)機(jī)制等幾個普惠性科技金融的核心難題，進(jìn)行了專項研究，打造建行“金蜜蜂”創(chuàng)業(yè)加速器；創(chuàng)新性提出“技術(shù)流”概念，將科創(chuàng)企業(yè)專利數(shù)量、種類、結(jié)構(gòu)及變化趨勢量化為信用評價指標(biāo)，讓專利技術(shù)轉(zhuǎn)化為“資金流”，有效緩解“融資難，融資貴”的創(chuàng)業(yè)痛點。截止到今年6月末，廣東建行為轄內(nèi)1萬多家國家高新技術(shù)企業(yè)融資余額超過一千億元。2016年6月16日，中國建設(shè)銀行科技金融創(chuàng)新中心在廣州成立，進(jìn)一步推動科技金融的全面發(fā)展。

當(dāng)前科技金融發(fā)展面臨的主要問題

經(jīng)過三十多年的努力，中國銀行業(yè)在科技金融服務(wù)方面取得了較大的發(fā)展，但面對新時期科技企業(yè)大發(fā)展的強(qiáng)烈資金需求，融資難、融資貴問題依然凸顯，在銀行業(yè)完善科技企業(yè)融資服務(wù)過程中，主要面臨著以下問題：

一是科技企業(yè)自身的高風(fēng)險。不同于生產(chǎn)型企業(yè)，科技型、創(chuàng)新型企業(yè)通常技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)占比相對高，具有研發(fā)周期長、技術(shù)風(fēng)險大、經(jīng)營管理不完善等特點，缺乏金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可的抵押或擔(dān)保。對銀行而言，現(xiàn)有的產(chǎn)品和經(jīng)營理念難以惠及。

二是銀行金融創(chuàng)新和管理水平相對滯后。目前銀行的風(fēng)控手段主要適用于現(xiàn)金流充足或抵押品豐富的大中型企業(yè)，缺乏有效突破抵押擔(dān)保方式的信貸手段，急需加快創(chuàng)新質(zhì)押方式、發(fā)展投貸聯(lián)動等新型融資業(yè)務(wù)。即便是新成立的科技支行，也是在現(xiàn)有商業(yè)銀行組織架構(gòu)下的專業(yè)機(jī)構(gòu)，難以突破體制障礙，科技支行的自主經(jīng)營權(quán)、定價權(quán)、產(chǎn)品研發(fā)權(quán)多有受限；受制于《商業(yè)銀行法》，科技支行也不能進(jìn)行股權(quán)投資、債券投資。此外銀行科技支行還普遍存在缺乏高科技領(lǐng)域復(fù)合型金融人才的問題，對于新技術(shù)、新趨勢、新模式等缺乏清晰的認(rèn)識。

三是擔(dān)保體系的作用有待提升。中國目前科技擔(dān)保體系尚處于初創(chuàng)階段，融資擔(dān)保的主體大多為擔(dān)保公司，與美、日等國家健全的信用擔(dān)保體系相比，中國政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模小，且多面向大中型科技企業(yè)，政策性擔(dān)保體系有待做強(qiáng)做大。

四是資本市場支持力度不夠。這不僅反映在資本市場對中小科技企業(yè)的直接融資力度較弱，也同時反映在資本市場產(chǎn)品和服務(wù)能力有所不足，在銀行針對科技企業(yè)開展綜合融資服務(wù)中，在尋求非銀行金融機(jī)構(gòu)合作時，其所能提供的支持和協(xié)助非常有限，金融機(jī)構(gòu)間的合作內(nèi)容和模式有待拓展和豐富。

五是創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展尚不成熟。2015年中國創(chuàng)業(yè)投資取得了爆發(fā)式增長，可投資本量增長近80%，創(chuàng)投規(guī)模居世界第二。但與美國相比，無論從投資管理的團(tuán)隊數(shù)量、服務(wù)能力，還是創(chuàng)業(yè)投資的規(guī)模，仍然有很大差距。一方面，從國內(nèi)目前“雙創(chuàng)”的市場需求來看，創(chuàng)投的總體規(guī)模還遠(yuǎn)不能滿足，需要持續(xù)增長；另一方面，從未來銀行要逐步發(fā)展“股權(quán)+債權(quán)”融資模式的角度看，創(chuàng)業(yè)投資公司的資質(zhì)和規(guī)模等都要加快發(fā)展。

完善科技金融服務(wù)體系及發(fā)展環(huán)境的建議

放眼現(xiàn)實，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略下，中國科技企業(yè)正呈現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展勢頭，科技金融已經(jīng)起步。為切實提升銀行業(yè)服務(wù)科技企業(yè)的能力水平，當(dāng)前銀行在科技金融管理和發(fā)展環(huán)境方面需要有七方面的優(yōu)化：

第一，創(chuàng)新風(fēng)險管控模式，建立有利于科技信貸發(fā)展的風(fēng)險文化。首先，徹底扭轉(zhuǎn)經(jīng)營觀念，由重資產(chǎn)抵押向知識產(chǎn)品質(zhì)押轉(zhuǎn)變，由“規(guī)模歧視”轉(zhuǎn)向以科技企業(yè)成長潛力和市場前景作為貸款審核的重點；其次，適當(dāng)提高科技貸款風(fēng)險容忍度，根據(jù)企業(yè)成長狀況，合理設(shè)計科技企業(yè)貸款定價、還款規(guī)則，通過創(chuàng)新動態(tài)平衡企業(yè)風(fēng)險和收益；再次，深化與政府、知識產(chǎn)權(quán)評估機(jī)構(gòu)及其他金融企業(yè)合作，建立風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，發(fā)展普惠性科技金融，進(jìn)一步提高金融服務(wù)的覆蓋率、可得性和滿意度。

第二，建立差異化的風(fēng)險計量、信用評價體系和審批機(jī)制。科技型企業(yè)普遍存在輕資產(chǎn)、高技術(shù)投入特點，需要獲得政府在資金、政策上的重點扶持。商業(yè)銀行在信用評級方面，應(yīng)對科技企業(yè)建立獨(dú)立的客戶評級模型或差別化評價指標(biāo)，探索建立“科技企業(yè)綜合指數(shù)”；在經(jīng)濟(jì)資本計量方面，對納入政府風(fēng)險補(bǔ)償資金池的科技型企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，政府擔(dān)保部分給予差別化的風(fēng)險計量；在貸款審批方面，有必要建立專業(yè)化的審批隊伍，實行專業(yè)服務(wù)，專人審批，提升科技金融服務(wù)水平。

第三，加快專業(yè)機(jī)構(gòu)建設(shè)，為科技企業(yè)提供專業(yè)專注的銀行服務(wù)?？萍夹椭行∑髽I(yè)專業(yè)技術(shù)性較高，銀行可以設(shè)立專門的服務(wù)機(jī)構(gòu)和科技支行，建立適應(yīng)科技創(chuàng)新的體制機(jī)制，包括審批管理、業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品創(chuàng)新、信貸流程、專業(yè)隊伍等，系統(tǒng)化推動科技金融業(yè)務(wù)發(fā)展，實行科技金融集約化經(jīng)營和管理，打造科技金融服務(wù)的專業(yè)優(yōu)勢，提升客戶的選擇能力、評判能力、服務(wù)能力以及科技金融產(chǎn)品的研發(fā)能力、創(chuàng)新能力。

第四，進(jìn)一步加大財政資金引導(dǎo)作用。在降低科技型小微企業(yè)的融資成本、提高企業(yè)融資的可得性方面，需要政府部門的進(jìn)一步支持，如：對給予科技型企業(yè)融資支持的金融機(jī)構(gòu)加大支持力度，通過利差補(bǔ)貼、業(yè)務(wù)貼息、風(fēng)險補(bǔ)償?shù)确绞揭龑?dǎo)和激勵金融機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化對科技企業(yè)融資；設(shè)立科技型中小企業(yè)融資周轉(zhuǎn)金，專項用于支持科技型中小企業(yè)貸款到期續(xù)貸時短期周轉(zhuǎn)使用，降低貸款期限與還款周期不匹配風(fēng)險等。

第五，優(yōu)化知識產(chǎn)權(quán)評估及交易體系。目前，中國在科技創(chuàng)新企業(yè)專利、商標(biāo)等知識產(chǎn)權(quán)評估和轉(zhuǎn)讓方面缺乏統(tǒng)一評價標(biāo)準(zhǔn)、評估體系和交易平臺，極大地影響了銀行業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的發(fā)展。需要政府部門優(yōu)化相關(guān)管理，如牽頭制定和規(guī)范知識產(chǎn)品評估管理制度，建立規(guī)范的、公允的知識產(chǎn)品評估體系提高評估的科學(xué)性、準(zhǔn)確性；整合各地產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)機(jī)構(gòu)及知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資服務(wù)資源，建立全國統(tǒng)一的知識產(chǎn)權(quán)交易和質(zhì)押融資綜合服務(wù)平臺，有效解決知識產(chǎn)權(quán)評估難、變現(xiàn)難、轉(zhuǎn)讓難。

第六，完善科技企業(yè)信用服務(wù)體系?？萍夹椭行∑髽I(yè)普遍存在信息缺失、信息不對稱導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對科技型企業(yè)的支持力度下降、融資服務(wù)價格升高等問題，一定程度制約了企業(yè)的發(fā)展。這就需要相關(guān)部門做好如下工作：一是進(jìn)一步完善科技型中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，給予明確、清晰的定義和統(tǒng)計口徑；二是建立和完善科技型中小企業(yè)信息收集、信息披露和信用服務(wù)體系，聯(lián)合稅務(wù)、工商等部門，通過數(shù)據(jù)信息跨部門、跨區(qū)域的信息共享，在人行的征信系統(tǒng)基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善企業(yè)獲得各種技術(shù)認(rèn)證、科技獎補(bǔ)等信息，實現(xiàn)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的信息的有效傳遞和對接。

第七，建設(shè)科技企業(yè)專家?guī)?。科技企業(yè)普遍具有高成長性、高風(fēng)險、輕資產(chǎn)等特點，不適用于銀行現(xiàn)有的客戶風(fēng)險評價體系，而且科技領(lǐng)域的專業(yè)性和技術(shù)壁壘較強(qiáng)，行外人較難對企業(yè)未來成長性及盈利能力進(jìn)行充分客觀地預(yù)判。政府或相關(guān)社會組織有必要牽頭組建科技專家?guī)?，梳理不同行業(yè)或細(xì)分領(lǐng)域的權(quán)威專家名單，為金融機(jī)構(gòu)在制定相關(guān)投融資決策時給予專業(yè)指導(dǎo)。